科创板千呼万唤始出来,你是参与者还是旁观者?

时间:2019-07-25 09:17 来源:通信信息报 作者:码字君

本报讯(记者 吴晓芳)

周一,科创板开市,万众瞩目,这几天都被科创板的相关新闻刷屏。

25只科创板新股“吸金力”十足,上市首日收盘平均涨幅近140%。无数富翁的诞生和无数投资者财富易主就在这些股票分时线的一起一伏间。

市场喧嚣热闹,投资与投机,只在一念之间。

开市首日你是科创板的参与者还是旁观者?市场回归平静后,你想做参与者还是旁观者?

科创板开市首日“热闹无限”

千呼万唤始出来,万众期待的科创板终于来了。作为新生事物,小编也是充满好奇,端着小板凳,戳开电脑屏幕“观战”,盯着25只科创板股票,看着它们在电脑屏幕上的线条起起伏伏,猜着还能否再涨或者下跌,重新体验了一把刚入市时“炒股”的心态。

言归正传,先来看看科创板“首秀”表现。

截至“首秀日”收盘,25只个股中平均涨幅达到139.55%,平均换手率也高达77.78%。安集科技以超400%的首日涨幅,创下A股近6年来涨幅新高。还有86.19%换手率和339.88%振幅,也是惊掉下巴了。

另据数据显示,“首秀日”科创板25只股票合计成交485.08亿元,中国通号以97.6亿的成交额居首,为当日A股市场成交额最大的股票。过去A股新股上市交易首日交易额超过中国通号的,还要回溯至2015年12月30日上市交易的招商蛇口。当时招商蛇口上市首日成交额为115.33亿元。

尽管新股较发行价涨幅巨大,但相比开盘价,南微医学、中微公司、乐鑫科技、澜起科技、虹软科技、交控科技、嘉元科技、瀚川智能、天准科技、方邦股份这11只个股收盘价不及开盘价,这也就意味着首日在集合竞价或盘中高位买入这些股票的投资者都处于套牢状态。

亏损或套牢的,可能不止上述这些人,开市首日“削尖脑袋”往里挤的投资者们或许都成了高位接盘侠。

因为科创板的绝大多数个股在随后的第二和第三个交易日并没有延续上涨。同时,换手率和成交量也没有继续维持高位。

股市从不只是造就富翁神话的地方,也是一个处处充满陷阱的“绞肉机”,这些新股上市日分时线的一起一伏,造就无数富翁,也有无数无知者口袋里的财富眨眼易主。

科创板值不值得投资?

对于是否参与科创板的二级市场投资,多数专家认为,短期的科创板股票有投机机会,但不具投资价值。

第一,中小企业的质量值得商榷。科创板上市的企业均自称或被称为“科技企业”,但实际上,有实力的科技企业,能上市的,早就上市了,如BAT、海康威视、比亚迪、格力……没有上市的多数为中小企业,或者是主板上市公司分拆的子业务,这些中小企业也多数没有核心技术,而是披着高科技外衣的制造业,他们主要利润来源是财政补贴。当然,这是中国多数科技股的毛病,不仅科创板如此,主板和创业板也有很多这类“高科技”公司。

从业绩来看,这批上市的25只新股,有不少公司预告中报净利润大幅下滑或亏损的,其中,新光光电净利润为442万元,降幅达83%;铂力特预告净利润为亏损256万元,再度亏损,降幅达573%。另外,3年亏损、2年净资产为负资不抵债的拓璞数控也申报了科创板。

第二,估值太高。首批上市的这25家科创板企业,其整体平均发行市盈率为53.4倍,其中,最高的是中微公司,其对应PE为170.75倍;最低为18.8倍的港股上市公司中国通号。

(注:数据来源于东方财富)

然而,这些都不是估值最高的企业。

已经过会,还未上市的申报企业恒安嘉新,其扣非后市盈率高达318.72倍。

更高之后可能还有更高。

上述这些只是已经公布了发行市盈率的企业,有一些未公布的申报企业可能“隐藏”着比上述都要更高的发行市盈率。

根据申报企业微芯生物的营收、融资金额、发行价等测算出其扣非前发行市盈率可能高达226.75倍,扣非后发行市盈率为373.72倍。

再根据A股市场新股上市被爆炒的传统,这些巨高市盈率的公司上市后,估值还会更高。

第三,依然存在流动性陷阱。虽然科创板对个人投资者设置了50万的门槛限制,50万看起来似乎不多,但根据中登公司统计的数据显示,A股散户绝大部分没有50万资金。科创板是机构博弈,正如一家机构所言“满地镰刀看不到韭菜”,它的韭菜红利远逊于创业板。

上市初期,由于标的稀缺、概念丰富,僧多粥少,肯定会吸引资金哄抢,周一科创板的表现,大家也都见识到了。但别忘了,科创板式注册制试点(过会率近100%也印证了确实是真想搞注册制),随着未来上市的公司越来越多,筹码将敞开供给,供需平衡打破,加上50万门槛限制,赚钱效应消失,像周一那样高溢价的局面可能会被折价代替。

科创板会成为A股“纳斯达克”吗?

尽管目前的科创板对散户来说,并没有多大的投资机会,但也有可能淘到宝,目前看,这需要投资者极高的运气、眼力和定力,成功的概率微乎其微。

回想2014年新三板刚开通的时候,有人高呼是里程碑式的新起点,一个时代开启了,真正的纳斯达克。如今五年过去了,现在的新三板已陷入流动性陷阱,由于个人投资者的500万起门槛限制,挡(保)住(护)了绝大多数散户,正因为此,散户极少,市场玩不起来,换手率一年还赶不上A股一天的换手率。

当然,科创板从交易规则和IPO的公司来看,管理层在制度设计等方面比新三板强得多,甚至也远超创业板。

科创板是注册制的试验田,是30年来股市最深刻的结构性变革,50万的门槛明显吸收了新三板的教训,不至于流动性枯竭,又对主板分流有限,对没有经验的底层新韭进行了必要的禁入保护。

从长期看,科创板和注册制将有助于资本市场健康和完善。市场化定价发行,上市前五日无涨跌停限制,几乎所有理性思考的人,都知道这应该是、也必将是大势所趋,尤其是市场化定价发行。

那么,科创板未来能不能成为A股的纳斯达克?

这或许需要进一步的改革开放,可能是一个长期的过程。

如果哪一天,BAT、苹果、谷歌、微软……等巨头也在科创板上市,那么,科创板大胆扫货的日子也就来了……

注:本文关于大盘、板块、热点及个股的分析仅做信息参考,不作为投资建议,据此操作盈亏自负!股市有风险,投资需谨慎! 

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